Спот рынок для торговли валютами

В настоящее время многие трейдеры под термином FOREX понимают заключение сделок на рост или снижение курса валютной пары, при этом в литературе данные спекуляции зачастую отождествляются со сделками на спот рынке валюты. На самом деле, всё намного сложнее, поэтому сегодня я постараюсь рассмотреть основные «стереотипные» заблуждения начинающих трейдеров, возникшие из-за неточностей перевода иностранной литературы.

Начнём с того, что FOREX (как рынок) появился более 40 лет назад, поэтому на первом этапе своего развития он действительно представлял собой некий «глобальный обменник», на котором банки покупали и продавали «наличные» от своего имени, либо по поручению «корпоративных» клиентов – это и есть спот рынок валюты.


Я не случайно взял в кавычки слово «немедленной», так как в текущих условиях, несмотря на глобализацию и развитие телекоммуникаций, банкам зачастую требуется несколько дней для проведения расчётов по спот-сделкам. Поэтому после совершения операции средства поступают на счета не мгновенно, как принято считать, а спустя некоторое время.


В данном случае спот рынок валюты можно сравнить с операцией обмена между двумя пользователями в какой-нибудь платёжной системе. Например, у одного человека на кошельке есть доллары, а у второго – рубли, они принимают решение обменяться сбережениями по текущему курсу. В переводе обязательно возникнет задержка, но в итоге операция покупки/продажи будет заверена в короткие сроки.

Ещё раз повторю, что это лишь условное сравнение, представленное для того, чтобы лучше стал понятен принцип расчётов, но на что здесь следует обратить внимание?

• на спот рынке валюты нет кредитного плеча, т.е. сколько средств есть на счёте, столько и может быть переведено;
• обмен всегда реален и осуществляется со счёта на счёт.
  

Спот рынок валюты и работа ДЦ

Теперь переходим к ответу на главный вопрос – торговля через дилинговый центр (ДЦ) это работа на «споте» или нет? Хотелось бы ответить сразу однозначно, но, увы, не получится, так как во многих Форекс-компаниях есть два типа счетов:

1. «Обычные», на которых контрагентом трейдера выступает сам ДЦ;
2. ECN-счета, сделки по которым выводятся на поставщиков ликвидности.
   

В первом случае фактической покупки/продажи валюты не происходит, так как дилер не выводит операции на общий рынок. Формально, конечно, если отталкиваться от предположения, что ДЦ всегда выступает контрагентом для трейдера, а не «подбивает» итог по всей совокупности виртуальных сделок клиентов, то подобные операции с большой натяжкой можно считать одной из «ипостасей» спот рынка валюты.



На ECN-счетах условия торговли уже ближе к межбанковскому рынку, так как трейдер в «стакане» видит ордера участников системы, и операции действительно осуществляются мгновенно.

В любом случае, отличия между межбанковским spot-рынком и торговлей валютными парами через ДЦ сегодня не принципиальны, так как крупные дилеры не манипулируют котировками, а теперь ещё и попали под регулирование Банка России (в связи с принятием нового закона).


Поэтому истории про то, что торговля в российских дилинговых центрах не имеет никакого отношения к финансовому рынку, со временем войдут в историю как трейдерский фольклор, если точнее – как легенды и мифы. Более того, выход на «межбанк» начинается со 100 тыс. долларов, поэтому претензии «трейдеров» с капиталом 100 - 1000$ на предмет того, что сделки крутятся внутри ДЦ и никуда не выводятся, выглядят странно.

Не «спотом» единым живёт Форекс-рынок

В самом начале статьи я упоминал, что под «Форексом» чаще всего понимаются именно сделки с немедленной поставкой, но на самом деле, в инструментарий валютного рынка входят также фьючерсы и опционы на валюту, т.е. иначе говоря - срочный рынок.

В отличие от спот рынка валюты, на «срочке» поставка по заключённому контракту всегда смещена в будущее. Например, покупая по текущей котировке фьючерс на евро, трейдер получит валюту только после экспирации контракта, при этом вне зависимости от того, как сильно изменится курс евро по отношению к доллару, обязательства будут исполнены по той же самой цене, по которой трейдер открывал позицию.


При помощи фьючерса можно устранить риск потерь от колебаний валютного курса, но к данной операции чаще всего прибегают компании, работающие в сфере экспорта/импорта, а для трейдеров подобные схемы не несут никакого практического смысла, ведь колебания курса – это «хлеб» спекулянта.


Опционы, как и фьючерсы, также используются для страховки от непредсказуемых ценовых колебаний. Если при покупке пары для ограничения рисков используется стоп-лосс, который может быть сорван сильным импульсом, то при работе с опционами уплачивается фиксированная премия.

Кроме этого, существуют ещё и форвардные контракты, которые по своей экономической сути похожи на фьючерсы и также перетягивают на себя значительный объём операций со спот рынка валюты. Главная же их особенность заключается в отсутствии стандарта, т.е. стороны сами определяют условия и объёмы поставки валюты.

Таким образом, спот-рынок является неотъемлемой частью FOREX, обращаю внимание – частью, поэтому для успешной торговли рекомендуется изучать принципы ценообразования и на срочном рынке.