Стратегия Carry Trade для торговли на валютном рынке

Процент – это краеугольный камень современной финансовой системы, заложенный в основу многих торговых систем. Об одной из таких стратегий мы сегодня и поговорим, а называется она Carry Trade.

Несмотря на свою элементарность в «законченном виде», данный подход не так прост, как кажется на первый взгляд, поэтому прежде чем перейти к описанию стратегии Carry Trade для Форекс, разберемся с понятиями ссудного процента и ставки центробанка.


Позже данная схема стала применяться повсеместно в Вавилоне, некоторые аспекты взаимоотношений между сторонами были даже закреплены в Кодексе Хамураппи (историки датируют его 1750-е годами до н.э.).

Таким образом, процентная ставка появилась задолго до современных государств и центробанков. Последние не придумали ничего нового, а просто взяли на вооружение старые принципы и стали сами кредитовать национальные экономики, только теперь вместо зерна используются деньги.

Описание стратегии Carry Trade

Экономическая ситуация в каждой стране уникальна, так как везде есть свои проблемы и приоритетные задачи, поэтому практически у всех центральных банков процентные ставки различаются. Учитывая, что процент – это плата за использование заёмных средств, то и «стоимость» денег в разных странах значительно варьируется. Данная особенность и легла в основу стратегии Carry Trade.

Чтобы лучше понять ключевые принципы системы, рассмотрим одну простую и понятную операцию из обыденной жизни. В период с 2010 по 2013 год курс российского рубля был относительно стабильным, т.е. колебался около 30 - 31 рубля за доллар, при этом ставка рефинансирования, установленная ЦБ РФ, колебалась от 5 до 5,5%.


Так как ставки коммерческих банков привязаны к ставке рефинансирования, российские компании в это же самое время продавали кредитные продукты со ставкой от 15 до 17% (в среднем), а рублёвые депозиты привлекали под 6 - 8% годовых.

В США в обозначенный период времени ставка ФРС была установлена на рекордно-низком уровне от 0 до 0,25%, в результате чего ставки по долларовым кредитам во всём Мире значительно снизились.



Не стал исключением и российский рынок, где некоторые кредитные организации предлагали взять кредит в долларах под 5 - 6%, правда, чтобы найти подобные условия, пришлось бы здорово «побегать» по компаниям.

Таким образом, некоторые «прозорливые» граждане стали работать по стратегии Carry Trade сами того не подозревая. Заключается данная схема в следующем:

1. человек берёт кредит в долларах по самой низкой ставке;
2. полученная валюта конвертируется в рубли;
3. на всю рублёвую сумму открывается депозит в российском банке, процент которого по вкладам превышает ставку по взятому долларовому кредиту.
   

Возникает вопрос – зачем всё это нужно, если проще и выгоднее просто положить деньги в банк и получать 8% годовых, а не какой-то один процент разницы. Ответ очень прост – в данном случае используются кредитные деньги, т.е. у игрока на ставках изначально отсутствует капитал, ему достаточно лишь иметь положительную кредитную историю.

Стратегия Carry Trade на Форекс строится по аналогичному принципу, только здесь всё ещё проще – нам не нужно считать проценты, искать приемлемые условия в разных банках, оформлять документы и т.д., так как вся информация уже отражена в свопах (swap).

Своп вычисляется исходя из стоимости кредитных ресурсов, которые использует брокер для предоставления трейдеру возможности заключать сделки. Ставки по кредитам, как я отмечал выше на примере рубля, зависят от ключевых ставок центробанков (подробнее про swap на форекс можно прочитать в отдельной статье).

Правила стратегии Carry Trade

Прежде чем играть на разнице процентных ставок, необходимо выбрать подходящие валютные пары, по которым брокер или Форекс-дилер начисляет положительный своп. В спецификации компании Альпари данному условию удовлетворяют следующие примеры:


Как можно заметить, на паре EURNOK (евро/норвежская крона) своп по коротким позициям достаточно высокий, поэтому можно предположить, что данная пара будет представлять интерес для трейдеров и банков, работающих по стратегии Carry Trade. Вопрос только в том, когда сформируется разворот.


После того, как медведи на EURNOK одержат верх, можно будет открыть «short», т.е. купить крону за евро, в результате чего нам на счёт будет ежедневно начисляться дополнительный доход в размере 2,21 пункта.

Еще две весьма интересные стратегии:


Таким образом, стратегия Carry Trade для Форекс предполагает заработок на свопах, при этом она не заменяет технический и фундаментальный анализ, так как если курс пары не развернётся в сторону открытой позиции, то доход, полученный на разнице процентных ставок, не перекроет потери, полученные по ошибочной сделке.

Существуют и более сложные стратегии, предполагающую работу с несколькими парами. В качестве примера можно привести открытие длинной позиции на паре USDMXN, по которой Альпари списывает своп в размере 7,37 пунктов, и одновременную продажу USDZAR, с ежедневным начислением свопа в диапазоне 17 - 18 пунктов.

В результате получается короткая позиция с положительным свопом, открытая на паре ZARMXN, но для подобных операций необходимо хорошо разбираться в специфике развивающихся рынков.